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北京PK10小白学投资:投资奶茶店成为百
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北京PK10小白学投资:投资奶茶店成为百

发布时间:2018-08-17 13:48来源:admin

  小白的朋友小吴想在SOHO开家奶茶店,找小白来投资,张口开了个价100万元,占25%股份的邀约。小白对奶茶行业和投资的知识是一片空白,于是找到懂点投资知识的老杨请教奶茶店值不值得投资。

  老杨沉吟了一会说:奶茶行业我也不懂,但我可以跟你讲一些如何评判这个投资是否值得做,以及遇到类似情况,投资其他或买股票也好,应该如何对公司或业务做估值。爱学习的小白很高兴地说:好呀。

  预期回报由预期和回报两部分组成,回报是你能算出来的经济回报,预期是实现这个回报的概率,其反面就是风险。

  比如我们投资奶茶店,投资回报是1000万,实现1000万回报的概率是60%,那么这个预期回报就是600万。像下图所示,如果你面前摆着3个项目,那么你应该怎么投资你的钱?

  显然项目2不值得投入,会让你亏损。项目3回报率没有项目1好,项目1就收益率来讲是最理想的。

  人生中最难评估的就是风险和做成事情的概率,在判断一个事情的风险和概率上面,往往也有很大的主观性,然而利用一些估值方法,我们是可以合理推算回报,也就是公司未来能为我们赚多少钱。

  估值就是对一个东西的价值判断,我们普通人在对一个投资项目进行估值的时候,不需要像投资分析师那样玩复杂专业的财务模型。最简单的估值方法,就是闭上眼睛,去想象这个项目未来10年,5年能为我们赚多少钱,这些企业未来若干年总共赚的钱就是估值。北京PK10小白学投资:投资奶茶店成为百万富翁

  于是老杨让小白找朋友要个对奶茶店未来5年的盈利预估。小吴拍脑袋后,根据他掌握的知识提供奶茶店未来5年的利润预估表。

  从利润估算表来看,整个奶茶店在5年内能赚到1490万元的利润,按小白占25%股份计算,小白可以分红372万元,也就是投入100万的钱,在5年内可以分到372万,投资回报率3.72倍。

  按估值来看,这个企业假设能开张5年,那么它在生命周期里面能赚到的钱就是1490万元,对应奶茶店的估值就是1490万,而小白现在只需要花100万就可以占25%的股份,相当于只需要以估值400万的成本,就能成为一个实际估值在1490万元的奶茶店的股东。

  小白兴冲冲地把这张利润表拿给老杨。老杨看了后,心存疑虑,心想每年真能赚到这么多利润吗?奶茶店也太好赚钱了,难道每一家都能开成喜茶一点点。

  于是几天后,小白跟小吴一起来到老杨住所讨论奶茶店的估值。小吴告诉老杨,他是这样子算利润的:

  这个店所在的SOHO一共有5万人在这里办公,假设每天有3%的人来店内买奶茶,那么每天能卖出1500杯,按每杯售价18元算,一天的营业额有2.7万元,这样一年365天下来,年营业额就有986万元,按奶茶店18.5%的行业利润率估算,每年的利润有182万元,于是就得出利润表里面第一年的粗略利润预估数据。

  老杨听了小吴的计算,心想这兄弟还是蛮有商业知识的,但他同时指出了计算中考虑不周的地方,比如SOHO虽然能容纳5万人,但这些年经济萧条,入住率很低,只有60%,短期内看也不大可能好转,这个模型里面的5万要调整为3万;另外天数也不是365,作为办公场所的SOHO,一到周末,就门可罗雀,北京PK10基本没有销售业绩,根据中国的法定工作日大概为251天,所以天数也需要从365天,调整到251天。这两个数据调整后,第一年的税后利润就从182万元下降至75万元。

  根据最新一年的经营数字预估,在保持未来利润增长不变的情况下,小白作出了下面这个调整后的利润表,经调低两个参数后,5年内奶茶店的预估利润变成了621万,按小白占股25%算,小白可获得分红155万元。也就是投入100万,5年内可赚回来155万元,虽然没有早先估算的多,但好像也比存银行要好。

  虽然算出来调整后的利润,但老杨提醒小白说,这个利润还要考虑未来资金的折现价值。折现就是投资者要求的必要报酬率或最低报酬率,里面也可以隐含诸如通货膨胀,货币贬值,以及小白可以把钱放在其他地方赚取的无风险收益。比如一度余额宝的年利息率有5%,这个5%可以视作最基本的折现率。考虑其他通货膨胀等因素,假定小白能接受的最低折现率为10%,那么考虑折现后,奶茶店5年内的利润回报算到今天为500万元,其中小白可以获得分红125万元。

  小白看到整个计算流程下来有点泄气,毕竟预期回报率从3点多,下降至1点多。

  但这还没有结束,老杨还提醒说,真正要算合理的估值,实质还要考虑奶茶店的自由现金流。

  简单地说自由现金流就是站在现金角度,站在企业在再生产和投入后,剩下的真正可以给股东分红的现金。比如奶茶店的自由现金流,就是在利润的基础。

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