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发布时间:2018-06-21 17:22来源:admin

  北京PK10官网下注谈到量化投资的定义,首先要有投资思想,其次是将这个投资思想模型化,即变成变量、变成规则、变成关系,这个关系结构就是所谓的模型。有了模型以后我们要用数据去训练它、估计它,产生交易信号,买什么、买多少、什么时候买,这是量化投资的环节。所以量化投资不是数据挖掘,并且交易阶段是否使用计算机也不是一个必要条件。即,量化投资的交易可以用计算机交易,也可以不用计算机交易。总结一下,量化投资是离不开投资思想的,把投资思想变成模型、用数据去估计它,产生交易信号,这就是量化投资。

  从量化投资的定义来看,波动是量化投资存在的前提条件。没有波动,量化投资就没有存在的意义。为什么资产价格会有波动呢?这是因为参与市场交易的双方,对于“资产价值”具有不同的看法,并且这个认知是有时空错位的。这种对价值判断的分歧,造成了价格的波动。

  那波动怎么理解呢?波动包含三种形式,微观波动、绝对波动以及相对波动。微观层面的波动,肉眼是看不到的,高频交易就是靠这种波动挣钱,我们把这种最细的波动叫微观波动。相对的,有了微观层面的波动就有宏观层面的波动,宏观层面的波动是肉眼能够识别的波动,每小时价格变化,每天的价格变化,每个月价格变化。宏观波动也叫趋势波动,绝对波动。还有一个是两个价格走势之间的差造成的波动,即相对波动。比如说看上海黄金交易所的黄金现货和上海黄金期货间的价格波动, ETF的价格和对应指数之间的波动。微观波动、绝对波动和相对波动构成了量化策略的基础。

  为什么说波动和趋势本身是一种东西呢?你把一个大的波动往细了看,所谓的波动是每一个小的趋势组成,下跌趋势和上涨趋势结合起来是波动,这是一个哲学概念。趋势交易大部分都是赚取宏观波动的钱。这里所说的绝对波动和微观波动是两个基础的波动。

  回顾一下,量化投资就是有一个投资思想,把投资思想变成规则、模型,产生交易信号,然后进行执行。为什么这种策略能够挣到钱?因为价格有波动。价格波动可以分为绝对波动、微观波动和相对波动。针对不同类型的波动可以开发不同的量化投资策略。每种量化投资策略,隔行如隔山,哲学不同、价值观不同、境界不同,但是,无论哪种量化策略,都是在赚波动的钱。

  如何做量化投资策略?首先一定要确定赚的是哪一类波动的钱,然后决定做哪一类策略。有了策略以后,因为每个策略的波动级别不一样,所以你要知道策略适用的环境是什么。最简单的炒股票就是价格上涨的环境,套利是价差有明显的均值的环境。还有一种方法,把不同的策略进行搭配,形成一个策略组合,以应对各种不同的环境。从这一点来看单个的策略不重要,策略的组合才重要。尤其是彼此的相关性比较低的策略,就能够形成一个有效的策略组合。

  接下去讲一个词叫效率,什么叫效率?信息效率就是信息传递的效率,如果价格能够对基本面的信息及时反映,如果内幕消息所有人都知道,则强有效。这种效率高是指信息的传递、扩散效率很高。如果市场有效的话,北京PK10下注网址如果量化投资经理说那么预测是徒的,各种投资分析是没有太大意义的,更好的方式就是买这个市场上的最优风险资产——大盘指数构成的指数基金那么价格运动效率指什么?简单来说,就是价格从一个点到另外一个点是一蹴而就还是歪歪扭扭好不容易才到。价格运动效率越高,趋势交易的难度就越小。

  做量化投资,策略配置很重要,但风险不重要,比风险更重要的是单位风险的收益率。如果你有好的风险收益产品和现金你总能构造出来你需要的收益。举个例子,银行理财经理有两个策略可供选择,一个策略是10%的收益5%的亏损,第二个是50%的亏损额10倍的收益,选择哪个策略?银行理财经理可能说我看我的客户需求,如果客户风险承受能力高,那就50%、10倍,高风险高收益。反之那个。我说错的,你肯定给你的客户推荐50%的亏损和10倍收益的策略。在资产之间做配比你就可以达到你想要的风险价最优收益。风险预算是客户自己定的,这是取决于他的承受能力。做量化投资的价值,不是为了预测市场,而是提高单位风险的收益。

  这里讲一个非常非常关键的词,胜率和赔率。如果量化投资经理说,做多不看多,北京PK10下注网址做空不看空,千万不要惊讶。因为趋势策略做多看多胜率很低。全世界所有的品种出现趋势的时间段,也就是说30%,大部分还是以非趋势或者趋势不明显的方式振荡。讲个例子CTA策略。CTA是一个法律术语,叫商品投资顾问。它本来指的是一个金融牌照,国外管商品投资的顾问叫CTA。但是大宗商品的基本面不太好判断,都是做系统化交易,大部分都是靠机器来实现。对于CTA这种程序化交易,胜率也就30%到40%,那怎么挣钱?系统70%是错的,错了没有关系,我认错。机器会永不疲倦的会寄希望于下一次。如果下一次趋势出现了上涨或者下跌,可能是千倍的收益,这叫赔。

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