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北京PK10中宜小方:期货与股票的核心区

发布时间:2018-05-22 23:19来源:admin

  北京PK10下注平台期货、股票和股指期货有108个区别,之所以说有108个区别,是因为这三个投资工具虽看来相似,实有太多不同。而在规则上,期货与股票间最重要的区别可以概括为以下四点。

  期货同一笔资金当天可以无限次使用,在时间维度上给出了一个可以无限放大的时间杠杆;而股票如果当天买入则需要T+1天以上才可以卖出,这是股票与期货的一个明显区别。

  期货买卖只需要付标的金额10%左右的资金,又在资金维度上给出了一个可以最多放大10倍的资金杠杆;而股票则必须全额交易(融资融券的推出可能会使股票获得低倍杠杆操作的权利),这是股票与期货的在资金面上的一个区别。

  期货的双向交易机制使得任何价格的波动都有投资机会;而股票只可以先买后卖单向交易,这就限制了股票只有在上涨行情中才可能从价格波动中获利的性质。

  期货使得资金杠杆可以持续放大,巨额暴利成为可能;而股票增值部分几乎不能用于增加筹码……

  当然它们之间的区别还有很多,但是这四点使得期货操作在对比之下显得非常灵活,期货交易的一些独特操作手法也就应运而生。

  股票操作上,有时候也会有“做空”、“空仓”的说法,这些说法并不严谨,也容易与期货的术语混淆。实际在现阶段的中国股市,是无法裸卖空的(没有股票而空单开仓)。

  股票因为无法做空,所以交易的筹码一般来说是一定的(大小非解禁等情形下,交易的筹码会发生变化,但一般情况下是不会经常变动的),个股的资金量可以计算出来。比如一只股票发行了10亿股的流通盘,每股3元,则整个筹码价值为30亿。如果某机构在这10亿股中占有了一定比重,就有对市场产生较大影响的可能,且可控性比较强。

  期货因为可以做空,持仓是不确定的。空单不需要有货就可以先开仓,市场容量理论上是无限的,只要多空双方持续开仓,市场的持仓就可以持续增加。对于大机构来说,即使有100亿资金在期货品种上想把价格拉上去,也无法估计到是不是会出现一个拥有200亿资金的对手把价格压下来,所以价格的可控性非常弱,没有谁敢保证明天的价格会怎么走(1993-2000年之间出现了一些大户在期货上操控的事件,是由当时监管体系不健全、现货渠道不畅通、信息不对称、品种设计不合理等因素造成的)。

  拙著《期货兵法》认为,推进股票和期货市场行情运动的源动力,在于市场对财富分配的客观需要——这点是相通的。所不同的是,期货在每日无负债结算时,实际上就已经完成了财富的划转;股票则是在卖出后,才得以实现财富的划转。

  股票由于只能做多,不能做空,所以股票的上涨力量来源于不断向高价换手,下跌力量来源于不断向低价拋售;而期货的上涨力量来源于多头推动和空头砍仓,下跌的力量来源于空头打压和多头砍仓。

  股票属于合作性,大家目标是往一个方向走,无论是大户还是散户,目的都是希望股票涨上去。之所以下跌,是为清除浮筹,以便在低位索取更多筹码,拉升更加容易。是以一些质地优良的股票非常喜欢不断除权,把价格降低。

  而期货则属于对抗性,市场是零和的,获取财富的唯一途径就是市场上的对手,所以大家一定得拼个你死我活。

  股票是主力和散户的博弈,根本原因在于市场筹码是一定的,所以价格拉到某个位置,产生的利润也是一定的。股票波动的过程,是主力和散户在一定的利润下互相争夺并把价格风险转化给对方的过程,所以我们可以说股票的博弈是一个以“智斗”为主的游戏。

  从主力的角度出发,他要争夺散户的利润,主要通过以下三步:第一,在股票的相对底部阶段,主力通过诱空手段让散户抛售,得到大量廉价的筹码;第二,在拉升阶段,主力会迅速推高股价让散户来不及反应;第三,在高位或者是拉升的末期,主力通过诱多手段把筹码派发给散户,等大部分筹码派发完之后,用剩余筹码砸盘,让价格下跌之后再重新部署下一轮上涨。北京PK10

  另一方面,从散户的角度出发,他要争夺主力的利润,就不能被主力牵着走,而必须走在主力的前面,或者不为主力的诱多和诱空所动。比如,在主力诱空时不割肉出场;在主力拉升时于合适价位果断出货,锁定收益;在主力拉升到末期,绝不跟进建仓或加仓……但是由于散户在对股票的认识和操作技巧方面都远不如主。

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